科客點評：溢價412倍！完美環球120億元收購完美世界，這意味著在美上市8年的完美世界將正式回歸A股，并且池宇峰的影視和游戲平臺要合二為一了。

　　2015年7月起停牌的中小板公司完美環球今日發布重組預案，公司擬向完美數字科技、石河子駿揚發行股份購買其持有的完美世界100%股權，交易對價120億元，評估增值率高達41201.77%；同時，公司擬以23.56元每股向公司實控人池宇峰、兩個員工持股計劃、及招商財富-招商銀行-完美1號專項資管計劃定增不超2.12億股配套募資不超過50億元，用于影視劇投資、游戲的研發運營與代理等項目。重組完成后，這家在美上市8年的老牌游戲巨頭將正式回歸A股；同時，池宇峰的影視及游戲上市平臺將合二為一。

收購是為了鞏固行業龍頭地位

　　目前完美環球主要從事影視劇制作、發行及衍生業務。完美世界主營業務為網絡游戲的研發、發行及運營，具備豐富的將流行IP轉化為成功的網絡游戲產品的經驗，能夠提供更持久、更有深度的娛樂體驗，上市公司的影視作品具有強大的文化穿透力和市場宣傳的爆發力，兩者之間具有天然的互補性和協同可行性。隨著本次交易的完成，公司擬通過本次重大資產重組，引入同屬文化行業的其他優質資產。同時，完美世界可實現與A股資本市場的對接，進一步推動其網絡游戲業務的發展，有助于鞏固公司在該行業的龍頭地位。

412倍評估增值率怎么算的

　　對于41201.77%的超高評估增值率，公司解釋主要原因是標的公司主營業務為網絡游戲，經營過程中主要是人力資本投入，同時運營中的優質游戲產品未在賬面資產中體現，賬面資產不能全面真實反映企業的真實價值。此外，標的公司優秀的團隊、豐富的行業經驗、廣受市場歡迎的游戲產品將會給企業帶來溢價。另外，2015年完美世界收購同一控制下企業的會計處理及分紅導致賬面凈資產下降。

池宇峰為實際控股人

　　在股權結構上，目前快樂永久直接持有完美環球25.06%的股份，為公司的第一大股東。池宇峰持有快樂永久90%股權，為公司實際控制人。本次交易完成后，若配套融資全額募集，池宇峰將控制公司57.77%的股份，仍為公司實際控制人。故本次交易不構成借殼上市。

　　完美世界是中國領先的網絡游戲開發商、發行商和運營商，2007年起公司連續7年在中國網絡游戲出口市場收入中排名第一。2014年完美世界實現營業收入37.46億元，凈利潤4.61億元；2015年1-9月，營業總收入28.26億元，凈利潤為虧損2.01億元，扣非凈利潤為1.10億元。其中，2015年前三季度報虧主要是因私有化過程中的一次性股份支付費用7.94億元。若扣除掉股份支付的影響，2015年1-9月完美世界實現的凈利潤為5.93億元。此外，完美數字科技、石河子駿揚承諾完美世界2016-2018年扣非凈利潤分別不低于人民幣7.55億元、9.88億元、11.98億元。

游戲巨頭紛紛回歸A股

　　完美世界在中國的主要競爭對手包括騰訊、網易、盛大游戲、巨人網絡、暢游、掌趣科技等。隨著中國資本市場的發展，早年赴美上市的中國游戲公司盛大游戲、完美世界、巨人網絡、中國手游、淘米網絡、空中網和創夢天地、人人公司和久邦數碼等，近期都在加速私有化以回歸A股。此前，掌趣科技雄踞A股一方，2015年盛大、巨人踏上了A股回歸之路后，眾多游戲巨頭紛紛回歸A股，游戲板塊“戰局”將會更精彩激烈。

　　2004年池宇峰創辦了完美世界網絡技術有限公司，并于2007年在納斯達克股票市場成功上市。自2008年成立之日起，公司從客戶端游戲領域出發，先后涉足了網頁游戲、移動網絡游戲和電視游戲，推出了《完美世界》、《武林外傳》等客戶端網絡游戲，《Touch》等網頁游戲，《神雕俠侶》移動版、《神魔大陸》移動版、《魔力寶貝》等移動網絡游戲，以及《無冬OL》Xbox版等電視游戲產品，并代理了《DOTA2》等國際知名游戲產品。

　　2010年完美世界開始開拓影視新業務。池宇峰也是洪恩教育的董事長。北京快樂永久影視文化有限公司成立于2011年6月10日，注冊資本100萬。公司于2011年8月，成功收購了完美世界（北京）影視文化有限公司。關注創投馬官方微信kekect，獲取更多精彩資訊。（科客網整理自中國證券網等媒體，中國證券網原文標題《完美環球120億收購完美世界 網游巨頭溢價412倍回歸A股》）