科客點評：十年河東，十年河西。互聯網界的變化更是讓人措手不及。

（圖片來源網路）

　　對于國內互聯網企業來說，十年可以改變很多，可以改變人們的上網習慣，可以改變人們的上網需求，十年甚至可以讓主流用戶都換了一代，十年是個坎。從2005年到2015年，有些老牌互聯網企業陷入十年魔咒，日漸式微，走向沒落。但也不乏一些老牌但不老化的企業，或厚積薄發后一日千里，或穩扎穩打，愈加強大。

　　最近接連看了多家老牌互聯網公司的Q3財報，頗有些感慨。那種感覺就像你少年時代關注過的那些偶像明星，十年過去了，有的人老珠黃，美人遲暮，有的不再美艷，但更生風韻，有的娶了漂亮的新娘，生了可愛的小公舉，依然如日中天。

　　今天，決定來梳理幾個成立超過十年的老牌互聯網公司，看看在互聯網翻滾的浪潮中，誰被拍打在了沙灘上，誰還依然坐擁潮頭……　

那些曾經叱姹的老牌互聯網企業，他們都還好嗎？
　　近日，新浪將“賣身”阿里的傳言四起。據爆料，新浪有可能全資賣給阿里。身為曾經的老牌互聯網“豪門”，淪落到了“賣身”境地的新浪，讓人不禁感慨互聯網浪潮的殘酷……滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。回溯過去十年，事實上，被浪花淘盡的英雄何止新浪……　

新浪
　　還是從新浪說起。

　　新浪Q3財報還暫未發布。且看其2015年Q2財報：新浪第二季營收2.136億美元，同比增長14%；凈利潤為1170萬美元，比上年同期凈利潤1660萬美元下滑42%，非美國通用會計準則新浪應占凈利潤為400萬美元。新浪第二季度運營虧損為680萬美元。

　　作為曾經“四大門戶”的老大，新浪這財報不用說與騰訊、網易對比，其甚至早已比不上同有點“落寞”的搜狐。

　　時光回溯到幾年前，新浪與騰訊、網易、搜狐并稱四大門戶，威名烜赫一時，奠定了其互聯網巨頭的地位。彼時，在國人心目中，新浪擁有著其他三家無以比擬的地位，平媒人每每因自己的稿件被新浪財經首頁推薦而無比興奮，而企業公關人如果不幸讓自己的企業負面上到新浪首頁，后果將是不堪設想。新浪那時的權重可想而知。在這種光環下，新浪人，甚至包括一名普通編輯，身上往往或多或少帶著一股傲嬌之氣。這種傲嬌之氣甚至傳至現在新浪日漸沒落之時。

　　在門戶逐漸被網易、騰訊趕超時，新浪適時推出了新浪微博，并因為新浪微博一躍再次成為了門戶中的領軍者，2010年-2011年上下，微博巔峰時期的新浪風光無限。曾經一度，“刷微博”曾是每個人睡前/早起最主要的一件事，流行程度可見一斑。

　　然而，新浪微博并未能幸免于社交媒體曇花一現的悲劇宿命，目前的微博已是老態盡顯——依然還有部分人在用，但活躍度大幅下滑。

　　當微博衰落后，人們才發現，除了門戶和微博，新浪已沒有什么拿得出手的產品。在其他三大門戶的新聞客戶端都做得風生水起之時，新浪新聞客戶端是唯一從來沒有做起來的一個。同時，曾經的門戶大佬們都在積極找尋自己的轉型方向：騰訊以社交為切入口，形成覆蓋視頻、游戲、娛樂等龐大產業，穩坐國內交椅前三；網易也以游戲為切入口，新聞客戶端、云音樂、考拉海購好評不斷；搜狐雖然近些年有些衰落之勢，但搜狗和搜狐視頻還能支撐大局。反觀新浪，除了門戶和微博曾經各紅了一次，游戲、視頻、音樂、電商，這些風口上的產業都少了新浪的身影。

　　門戶沒落，微博式微，而又未有創新業務接續。如此“空虛”的新浪，賣給阿里或是它最好的歸宿。

搜狐
　　說完新浪，其實同為曾經“四大門戶”之一的搜狐，境況也不是很樂觀。

　　搜狐與新浪同成立于1998年，同于2000年在納斯達克上市，堪稱是最早的一批老牌互聯網企業。

　　近日的11月3日，搜狐移動視頻總經理曾雄杰宣布將離職，再加上今年視頻領域有關BAT的資本動作較多，而搜狐視頻又縮減了版權購買收入，業內有關搜狐視頻“掉隊”的說法一度甚囂塵上。

　　也先來看看搜狐最新的Q3財報。總收入5.22億美元，較2014年同期增長21%，較上一季度增長6%。品牌廣告收入為1.52億美元，較2014年同期增長2%，與上一季度持平。其中，搜狐媒體平臺，即不包括視頻業務的其他搜狐媒體業務收入為5,100萬美元，較2014年同期下降6%，較上一季度下降2%。搜狐視頻廣告收入為5,700萬美元，較2014年同期增長9%，較上一季度下降4%。搜狗收入為1.62億美元，較2014年同期增長53%，較上一季度增長10%。在線游戲收入為1.53億美元，與2014年同期持平，較上一季度下降12%。

　　從財報數據可以看出，搜狐其他媒體業務（主要為門戶和新聞客戶端）及視頻廣告業務有下滑之勢，而游戲業務亦在下滑。不過，搜狐比新浪好些的地方在于，它還有一個搜狗這個目前增長勢頭和口碑都很好的業務。

　　再分開來一個個談。首先，關于搜狐門戶，如新浪門戶一樣，搜狐門戶也是最早的一個門戶網站，也曾經有過輝煌的時代，但與新浪一樣，隨著門戶時代的落幕而沒落了，現在（或者說早在幾年前就這樣）打開搜狐門戶首頁，一副亂糟糟敗落的樣子，像極了很久沒有人光顧的破落院子。

　　其次，關于搜狐視頻。大約在2012年、2013年期間，搜狐視頻曾經依靠主打美劇的定位，吸引了大批美劇的忠實擁躉。一位搜狐離職員工后來曾感嘆：“我在搜狐視頻的時候，那時候美劇和日漫都還沒出禁播名單，搜狐視頻一度壟斷了（美劇和日漫）正版視頻資源，確實牛的不行。”

　　然而2014年之后，搜狐視頻的版權投入縮減了，聲音也越來越少了。互聯網江湖另一大殘酷之處還在于，如果一家互聯網公司長期不發聲或沒有“砸錢”做什么大動作，人們就會生出這家公司“開始掉隊”的猜測。不過，搜狐CEO張朝陽近日在搜狐視頻2016營銷共享會上接受采訪時稱，搜狐視頻還是處在一線梯隊的狀態，他稱搜狐視頻的流量并沒有下滑，反而還在增長。流量上應該還是沒有下滑的，或許只是BAT跑得實在太快了，所以不進則退……

　　再說搜狐暢游，這個業務幾年前似乎還不錯，旗下《天龍八部》還曾經是一款現象級游戲產品。但近兩年，無論是在端游還是手游上，暢游都沒有再出現一款超越《天龍八部》的現象級游戲產品。取而代之的是不斷的陷入虧損、裁員、內斗的負面新聞。在騰訊游戲和網易游戲兩強爭霸的游戲格局下，暢游的日子恐怕將越來越不好過。

　　門戶式微，視頻趨于“掉隊”，游戲不濟，搜狐看起來不太好。但是，比起新浪，張朝陽手中至少還是有搜狗和搜狐新聞客戶端這兩張牌可出，搜狐視頻也還可以。尤其是搜狗，還是很被看好的。　　　

凡客誠品和當當網
　　總覺得這兩家電商企業有點像，都是起于垂直電商，而衰于快速綜合化擴張，創始人陳年和李國慶也都曾是風云人物。關于這兩家企業的經歷，已有大量文章做過深度分析，在此不累述。

迅雷
　　曾經也是一家牛逼閃閃的互聯網企業。十年前，迅雷下載曾是裝機必備，迅雷會員是個“香餑餑”。而如今在線視頻業務迅雷看看已變賣，客戶端網游也即將出售，雖然被小米投資成為雷軍系企業，后來又推出“水晶計劃”，但低迷的股價并沒有什么起色。總之，一家技術非常牛逼，但命運令人惋惜的企業。　

PPTV、PPS、土豆網
　　2005年是視頻企業集中創立的一年。PPTV、PPS和土豆網均成立于這一年。在版權混亂的PC時代，PPTV和PPS作為視頻客戶端，均曾占領了大量用戶電腦，土豆網一句“每個人都是生活的導演”也曾深入人心。但現在，一個被蘇寧收購后逐漸在行業邊緣化；另一個賣給了愛奇藝之后，品牌逐漸淡出；而第三個并入優酷之后又再次一同賣身給阿里，折騰再三后土豆網品牌也逐漸被忘卻得差不多了。

盛大游戲、巨人游戲

　　看見這兩個名字，不覺有一股很久遠的感覺。記得筆者高中和大學時代（十年前了），盛大網絡的陳天橋和巨人網絡的史玉柱都是教父級人物，那時候盛大的《傳奇》和巨人的《征途》都是男生們死迷的網游。現在，這兩家公司還在，但被騰訊和網易趕超后，地位已大不如前。

人人網

　　差不多十年前，筆者還在上大學時，人人網（哦，那時候還叫校內網）可是紅極一時，大學生每天必上，堪比現在的微信。然而，難道是跟風水學有關，自從校內網改為了人人網，不但沒有達成人人都用的愿景，這幾年幾乎要淪為人人棄之的明日黃花了。再看看下圖人人網的市值，簡直慘不忍睹。

這些老牌互聯網企業依然閃亮地活著

　　今天，在知乎上看到一句話：再牛逼的公司也有生命周期。深覺很有道理，以上那些令人唏噓的老牌互聯網公司，他們的沒落或許也都可拿這句話來圓場。

　　然而依然還有一些努力的公司，他們挺過了生命周期的考驗，不但沒有被十年魔咒所打敗，反而愈加強大，成為基業長青的令人尊敬的公司。

BAT
　　說起老牌互聯網企業，百度、阿里、騰訊是不得不提的三巨頭。百度于2000年由李彥宏創立于北京中關村，阿里巴巴由馬云等于1999年在杭州創立，騰訊于1998年由馬化騰等創立，成立時間相差不大，前些年的企業實力也平分秋色。但按現在的三巨頭實力來看，BAT也許要改稱ATB了。因為如果對標阿里和騰訊，百度在移動互聯網時代已漸顯增長疲態。但話說回來，相比大多數老牌互聯網公司，百度依然是一家非常優秀的企業，而且目前也正在積極尋求搜索之后的新增長點。

　　關于阿里和騰訊，簡單來說，這兩家就是“有錢，任性”，各種跑馬圈地。比如騰訊，自3Q大戰以來，對外“投資成癮”，從之前什么都自己做，變為通過參股領域細分龍頭公司，從而為騰訊航母加碼的“投資狂人”。細數之前投資過的企業，京東、滴滴打車、搜狗、獵豹移動、易車等都是響當當的知名互聯網企業，騰訊最近又剛投資了知乎。

　　而阿里，這幾年也是并購成癮，且手筆越來越大。最近，阿里旗下的螞蟻金融剛投了36氪，而阿里之前還投資過虎嗅網、第一財經、商業評論等媒體，最近據《中國日報》英文版報道，阿里巴巴正在洽談投資南華早報集團，阿里大有買盡天下媒體的勢頭。

　　除了媒體，阿里還收購或入股了優酷土豆、口碑網、美團、快的打車、高德地圖、微博、陌陌、UC瀏覽器、華數傳媒、蝦米音樂等。最近據傳也即將收購新浪。大多都是大手筆。

　　關于阿里和騰訊的更多，媒體上每天都有他們的頭條，筆者就不在這展開論述了。　　　　

京東
　　在中國目前已上市互聯網公司中，京東無疑是繼BAT外風頭最盛的一家公司。表現在市值上也是如此，京東目前約380億美元的市值，僅次于阿里巴巴（約2000億美元）、騰訊（港股，折合約1800億美元）和百度（約700億美元）。

　　京東是在近幾年才成為明星企業。而事實上，京東1998年由劉強東在中關村創立，迄今已有十七年歷史，也算是一家超級老牌互聯網企業。同是起家于垂直品類，起步于3C類的京東卻走出了比凡客誠品（起家于服裝品類）、當當網（起家于圖書品類）更寬的路。

　　目前，京東是中國最大的自營式電商企業，2015年第一季度在中國自營式B2C電商市場的占有率為56.3%。目前，京東集團旗下設有京東商城、京東金融、拍拍網、京東智能、O2O及海外事業部。2014年5月，京東在美國納斯達克上市，是中國第一個成功赴美上市的大型綜合型電商平臺，與騰訊、百度、阿里等中國互聯網巨頭共同躋身全球前十大互聯網公司排行榜。2014年，京東市場交易額達到2602億元，凈收入達到1150億元。

　　多么亮眼的簡歷！

　　但是，京東依然存在一個令人擔憂的問題是，雖然交易額和凈營收不斷增長，但是盈利依然是一個問題。如2014年全年，京東凈虧損為人民幣50億元(約合8億美元)，而2013財年凈虧損為人民幣5000萬元。

網易

　　網易和京東的創立時間相近，由丁磊于1997年創立。但網易這幾年走的風格和京東完全不同。京東做事總是大張旗鼓，大手筆投入營銷，其老板劉強東及奶茶頻上各種頭條。而網易和其老板丁磊一樣，低調而不事張揚，以致于常常被人忽視。

　　但是，若你走近這家公司，會發現這家不顯山露水的公司，其實遠比你想象中牛逼得多。

　　先看這兩天剛發布的網易Q3財報。11月12日，網易(NASDAQ：NTES)發布了公司截止到2015年9月30日的第三季度未經審計財務業績。數據顯示，網易2015年第三季度凈營收66.72億元(10.50億美元)，同比增長114.06%，環比增長46.06%；凈利潤18.82億元(2.96億美元)，同比增長62.35%，環比增長32.13%。凈營收與凈利潤均是網易歷史新高。

　　一家發展了十八年的企業，依然能實現114%的營收增長和62%的凈利增長，不得不令人刮目相看。

　　再去看一下網易股價，這一年，很少拋頭露面的網易股價默默大漲近60%，截至11月12日收盤，市值已接近200億美元。而另外同一年上市的兩大門戶“戰友”：搜狐的市值是20億美元，新浪是32億美元，已經被網易甩出了好幾條街。事實上，可能大多數人并未意識到的是，按照市值計算，網易是中國僅次于BAT和京東的中國第五大互聯網巨頭（已上市）。

　　拋開這些冰冷的數據和排名，讓我們再來看看那個“有態度”、“有情懷”的網易，以及用戶口碑中“業界良心”的網易。

　　跟新浪、搜狐一樣，我們再來梳理下網易的產品線。看完網易的Q3財報，突然發現，網易其實在默默中已完成了“三極”產品布局。

　　第一極：穩健發展的傳統優勢業務構成了第一極。包括網易游戲（端游）、網易傳媒、網易郵箱，這些都是網易發展了十年以上的業務，多年了還保持著行業領先地位，實為不易。

　　第二極：爆發式增長的手游和跨境電商業務構成了第二極。Q3網易在線游戲凈收入為52.13億元人民幣（8.20億美元），同比增長124.5%，環比增長42.54%。其中手游營收占比53%，表現出了強勁的增長勢頭。網易游戲目前在國內總體市場份額排名第二，僅次于騰訊游戲。但網易手游品質口碑總體高于騰訊，最直觀之處是，今年以來網易旗下《夢幻西游》手游和三季度新發布的《大話西游》手游，在蘋果中國應用商店暢銷榜單中長期位列前兩名，騰訊游戲放出眾多產品圍剿也無濟于事。

　　另外，值得一提的是，網易今年剛上線的自營跨境電商網易考拉海購業務，目前增長迅猛，成為網易又一個新增長點。但是自營電商較“重”，對網易自身運營能力也構成了新的考驗。

　　第三極：增長潛力可觀的移動產品矩陣構成了接續的第三極。網易移動產品矩陣包括網易新聞客戶端、網易云音樂、郵箱大師、網易有錢、網易公開課、網易云課堂、網易云閱讀等。網易新聞客戶端目前商業化效果還不錯，而網易云音樂、網易云課堂和郵箱大師雖然成立時間不長，但拼接產品體驗口碑一片大好。網易公開課是全公益性的，典型的網易情懷型產品。這些移動產品目前的營收貢獻微小，但相信很快將能在各自細分領域獲得突破，為網易在移動互聯網時代的競爭提供接續力量。

　　由此可見，網易在業務鏈條上的布局已經相對完整，傳統業務和新興業務組合得也比較健康。總體來看，網易是美國投資者樂見的一家穩健又保持可觀增長的公司，因此十多年來股價一直穩步上漲，成為中概股中少有的“長牛”。

　　《21世紀經濟報道》在一篇對網易Q3財報的報道中寫道：作為一個老牌門戶起家的互聯網公司，面對新浪搜狐的式微，騰訊的一騎絕塵，低調的網易交出一份亮眼的答卷。在移動互聯時代，傳統的門戶如何突圍，網易在這一年寫下了自己的答案。

攜程網

　　攜程網創立于1999年，是又一家典型的老牌互聯網企業。這家公司某些方面和網易相似，并不是始終站在輿論頭條上的企業。但你又不得不佩服，這么多年來，面對去哪兒、藝龍等對手的激烈競爭，攜程依然能穩坐行業老大地位。而且，更佩服的是，他先后把藝龍、去哪兒等都收了！2015年10月26日攜程網和去哪兒宣布合并。而在此之前，攜程早已接連收購了同程、途牛等新興的OTA網站，今年5月又拿下了OTA網站中位列前三名之一的藝龍。　　　

樂視網
　　聯想的楊元慶曾暗指樂視網是家“發布會公司”。是的，IT記者都知道，樂視幾乎每月都有發布會。另外，這是家擅長造夢的公司，因此在喜歡聽故事的A股，樂視網一直備非常受追捧。目前，樂視市值900億元左右。如果折合成美元與美股的中概股們相比，或僅次于網易的市值。　

奇虎360
　　360幾年前也是互聯網公司中叱咤風云的一員，“3Q大戰”、“3B大戰”讓其風頭無限。移動互聯網時代，360的優勢有點削弱了，在資本市場上也一直被低估。但不可否認，它依然還是一家值得關注的公司。總之，360是一家一時半會難以說清的公司，在此就不展開分析了。　

后記：
　　以上論及的公司大約可分為兩批，創立于2000年左右，發展超過15年的超級老牌互聯網企業，如新浪、搜狐、網易、騰訊、阿里、百度、京東、攜程；創立于2005，發展約10年的老牌互聯網企業，如幾家視頻企業、迅雷、人人網、360等。

　　近幾年，如小米（成立于2010年）、愛奇藝（成立于2010年）、唯品會（成立于2011年）、滴滴打車（成立于2012年）等新生代的互聯網企業迅猛崛起，成為新一代的互聯網明星企業。然而，如娛樂明星一樣，“紅”五年容易，“紅”十五年難，如果十年以后，這些目前的新星還能像騰訊、網易等這些老牌互聯網企業的今天一樣，那么才有望成為一家基業長青的偉大企業。關注創投馬官方微信kekect，獲取更多精彩資訊。（文/王利陽）