科客點評：然而，Facebook不是你想投就投得到的。

　　很快，美國散戶就能投資創業公司了。

　　美國證券交易委員會上周通過了股權眾籌規定。以后，創業企業和小型企業都可以通過經紀商或線上募資平臺尋找投資人。而投資者，可以是任何人。

　　以往，創業企業募資的主要渠道，無非是風險資本、天使投資人、投行等“合格投資者”，而它們又主要集中在紐約、舊金山和波士頓這種大的金融中心，對外來者來說顯然不是那么容易進入的。現在，創業者可以轉而向更廣泛的人群募資了。

　　2012年通過《初創企業推動法案》（JOBS法案）后，業內人士就很為如何保護不成熟的投資者、保護創業公司，減少欺詐行為而擔憂。美國證券交易委員會則希望通過一系列的新規則來解決這些問題。

　　以前，要投資創業企業是有門檻的：一是要有百萬美元資產，二是年收入超過20萬美元。新規定放寬了這個限制。但是，美國證券交易委員會通過了一系列規則，對不成熟投資者的投資額度進行限制。

　　考慮到真的有人會把下一個Myspace當成下一個Facebook，把養老金全部拿出來all in了，這種量化規定還是很有必要的：

　　年收入或凈資產10萬美元以下的個人，投資額度不超過2000美元，至多不超過個人年收入或凈資產中較小者的5%。而對年收入或凈資產10萬美元以上的個人，投資額度不超過10%。

　　對創業者和小企業主來說，這項新規允許他們眾籌的募資額提高到了每年100萬美元。

　　美國證券交易委員會要求所有發起眾籌的創業企業提交基本的財務細節，不過，只有一部分需要提交完整的審計報告。以前，專家擔心對那些處于早期的創業企業來說，獨立審計的開支太高了。針對這一點，新規定按募資額度多少來決定需要披露多少信息。比如，募資10萬美元以下，就不需要提供審計報告，只要內部財務人員把財務文件提交上去就行了。

去哪兒找錢？

　　有了新規定，尋找資金的創業企業和尋找投資對象的投資人，既可以在已有的經紀人那里搭上線，也可以在Kickstarter這種線上股權眾籌平臺上交易。而后者，能夠收集創業企業的財務信息，并按照美國證券交易委員會的規定進行披露。

　　這類平臺的優勢在于，不僅能建立起一個公平的交易市場，還能幫助潛在投資者弄清楚究竟把錢投到哪兒。平臺可以在眾多的創業企業和項目中確定哪些是優秀的，可以主動投資這些企業和項目，從而激勵普通的投資者們跟進。

　　過去在Kickstarter上眾籌的項目能給的回報或許只是產品，比如Pebbl，比如Oculus Rift，以后參與眾籌的人拿到的就是創業公司的股票。想想就是件讓人興奮的事。

　　不過，專家還是建議，投資這件事得慢慢來。因為，從大概率上來說，大多數創業企業都以倒閉告終，投資創業企業的勝率相對很小。

　　個人天使投資人和風險投資者，能從明智的投資行為中獲取超過百萬美元的回報。但是，要知道的是，他們并不只是投資那些成功的創業公司，他們通常投很多個，而且從一開始就知道其中絕大部分會失敗，但是，只要有一兩個長大了，就夠賺的了。

　　此外，他們有比較雄厚的資本，有行業經驗，還有專門的研究團隊，這些都是普通投資者所欠缺的。

　　所以，投資這件事兒，還得量力而行，不能光看賊吃肉、不見賊挨打。關注創投馬官方微信kekect，獲取更多精彩資訊。（愛范兒，原標題《美國散戶也能投創業公司了，但你很難買到下一個 Facebook》）