科客點評：攜程終極目標是“去哪兒”，至少也是“去哪”，就看BAT態度了。

　　一石激起千層浪，對于攜程收購藝龍這件事業界出現了多種聲音，也假設了多種可能，但說來說去無外乎“看好”與“看衰”兩方面。從策略層面來看，控股藝龍固然是一步好棋，但市場作用被炒的有些過于夸張了，其實攜程正在做一個局，而藝龍是這盤棋局中的關鍵一子。

收購藝龍或暴露了攜程居心叵測的大布局

　　從過去的成長經歷來看，攜程非常擅于做局，而這次收購藝龍的背后隱隱浮現出攜程用心良苦到居心叵測的一盤大棋局。有沒有想過，為何前不久還在盛傳“去攜”合并，如今卻突出變成了攜程控股老對手藝龍了？這說明攜程在與去哪兒接觸的時候已經暗中鎖定了藝龍，一旦與去哪兒的談判出現問題，就會迅速出手拿下藝龍。　　

　　業界對這次收購最大的疑問就是過高的溢價，有媒體報道稱在此次收購案里，攜程給了藝龍100%的溢價，但無論從財務、業務、品牌、競爭力中的哪方面來看，藝龍都不值這個價錢，就連華爾街資本市場也對這次的收購持謹慎態度。大部分人都看不懂攜程不計血本的收購藝龍目的是什么，但去哪兒或許很明白這其中的意義。　　

攜程收購藝龍效用被夸大了，雖有壟斷優勢但對去哪兒影響不大

　　這兩天出現了很多分析找了各類數據來論證攜程收購藝龍的正確性，但有沒有想過，如果收購藝龍真的有那么大的價值的話，攜程早干嘛去了？為何不更早的時候收購藝龍，而非得在這個時間段才采取行動呢？要知道藝龍走下坡路也不是一天兩天了，而且Expedia很早就想將藝龍套現了，去年的這個時候藝龍股價更低，那個時候收購藝龍的效果絕對也會比現在好。　

　　有分析認為攜程是受到了來自去哪兒的酒店競爭壓力，所以希望通過收購藝龍來鞏固地位并協同限制去哪兒。從酒店間夜量市場份額來看，收購藝龍之后的攜程占據了絕對優勢，甚至已經達到了壟斷地步，難道攜程冒著壟斷風險就為了去扼制去哪兒在酒店預定市場的增長勢頭么？況且收購藝龍就能阻擋的了去哪兒在酒店市場擴張的進度了？收購藝龍就能穩固攜程酒店預訂的市場地位么？　　

　　答案顯然都是否定的。對于去哪兒而言，酒店市場競爭中沒有朋友，都是敵人，與“攜程、藝龍”競爭和與“攜程+藝龍”競爭沒有本質區別，去哪兒眼中攜程才是主要目標，藝龍只是與攜程的競爭中順帶的炮灰型競爭對手而已。攜程控股藝龍了怎么限制去哪兒呢？不僅限制不了，反而有可能會讓酒店更重視去哪兒渠道，以提防未來被攜程+藝龍雙渠道壟斷所控制。現在攜程能做的只是不用再與藝龍互撕了，但管不了去哪兒的舉動。　　

去攜合并破裂，攜程迅速出手或為反逼去哪兒重回談判桌

　　攜程如此不顧成本的收購藝龍可能源自與去哪兒的合并談判遇到了難以突破的瓶頸。近段時間以來，有關去攜合并的傳聞越來越真，而且再優酷土豆、京東易迅、滴滴快的、58趕集等合并案例之下，去攜合并傳聞顯的更加真實可信。但為何此時卻出現了攜程收購藝龍的結局？這里面的問題可能就比較復雜了。　　

　　攜程高溢價收購藝龍并不是看重藝龍的能力有多強，而是為了先斷了去哪兒的后路，迫使去哪兒再度回到談判桌上，而且如今的壟斷地位有助于攜程掌握接下來談判的主動權。不妨想想看，攜程可以收購藝龍，去哪兒同樣也可以，要知道為了業績，去哪兒2014年全年戰略虧損18.448億元，這筆錢用于控股藝龍綽綽有余了。　　

　　從業務層面看，去哪兒目前主要以低端酒店為主，而藝龍具備良好的高端酒店商戶基礎，如果去哪兒控股藝龍，不僅可以補充業務短板，在整體間夜量規模上甚至會趕超攜程，這對攜程而言是一件很恐怖的事情。要知道攜程酒店預訂業務營收占比總營收的40%，一旦在酒店預訂市場失守，將會對攜程造成致命打擊。　　

　　所以，在潛在威脅發生之前，攜程需要先斷了去哪兒在這方面上的念想，沒有了藝龍這個不確定因素，去哪兒無法在短時間內對攜程構成致命威脅，剩下的就只有持久的消耗戰。而消耗戰又都不是去哪兒和攜程想要的，那么去攜合并的事又可以坐下來好好聊聊了。　　

攜程在AT之間游走又施壓去哪兒，此舉或刺激百度

　　攜程搞了這么多事無外乎是想在與百度爭奪去哪兒控制權中占據主導地位。控股藝龍只是攜程的第一步，細心的話肯定發現了攜程的第二步公關戰。不妨收集一下這兩天有關攜程收購藝龍的報道，很容易發展其中有幾個方面的分析非常有意思。　　

　　第一，在業界還沒真正質疑攜程涉嫌壟斷之前就有分析先出來證明攜程收購藝龍并不壟斷了，《深度分析：攜程收編藝龍未涉壟斷：誰成仙誰瘋魔》；第二，本來是攜程收購藝龍的事，但結果有關去攜合并的呼聲卻很高，《攜程拿下藝龍OTA結盟是否還有后續，業內呼吁“大一統”》、《攜程把對手都收完了，去哪兒只剩合并一條路》；第三，攜程收購藝龍的消息還沒冷靜下來卻再度傳出了攜程與阿里的緋聞，《藝龍被收購或僅是前奏：攜程阿里再傳“緋聞”》。　　

　　這并不是陰謀論，也不是疑神疑鬼，太多的巧合加在了一起不得不讓人相信之前的推論。再來看一個有趣的現象，在攜程投資的幾個知名OTA項目中，同程、藝龍都有騰訊參股，而途牛網的第一大股東則是與騰訊處同一戰線上的京東，怎么看攜程都與騰訊的關系更近，但為何又頻頻與阿里傳緋聞呢？　　　

　　攜程也是很有公關手段的，把OTA市場的便宜都占了。其實說來說去，攜程并不想受制于BAT，最想的是吞并去哪兒，以絕后患。攜程做了這么多工作無非是想迫使百度做出讓步。但如果真把百度逼急了，沒準百度更不會放手去哪兒了，要知道百度已打算重啟電商業務專注O2O市場，而去哪兒會是其中的重要組成部分。攜程逼的太緊不見得是好事。　　

BAT將至，危機四伏的攜程，需用資本手段維持地位

　　從過去發展歷程來看，攜程通常擅于采用高瞻遠矚的投資并購策略，通過整合市場中的潛在危險資源來穩定自身的市場地位。途家、途風、途牛、同程、華遠、一嗨、易到、快捷酒店管家、非常準，以及剛剛投資的藝龍等，多元化的投資讓攜程少了很多敵人，多了很多戰友，豐富的產業鏈布局也讓攜程可以維持行業核心的地位。攜程一直非常擅長這一套。　　

　　在線旅游一直是一塊非常大的市場，BAT也一直都想著這個領域做點什么。看看如今各個互聯網行業，BAT所到之處最后都演變成了三國殺，攜程擔憂這一幕在OTA市場再度上演。好在騰訊放棄電商業務的同時也放棄了OTA，這讓攜程有機可乘的與同程、藝龍以及途牛等直接或間接的走到一起，騰訊也樂得攜程靠攏。　　

　　在騰訊改變投資策略以后，拉攏了點評、58、搜狗、京東等一大批一線互聯網公司，攜程肯定也是騰訊潛在的拉攏目標，只是一直沒有合適的機會，而攜程本身也是欲迎還拒的與騰訊保持適度距離，避免走的太近引起阿里和百度的警覺。其實，攜程的隱患感正是來自阿里和百度，因為阿里去啊、百度去哪兒，兩大平臺要流量有流量，資源有資源，要用戶有用戶，而且他們是平臺式的，一直都是潛在威脅，攜程需要時刻提防著他們的下一步動作。　　

　　在去啊和去哪兒之間，攜程更希望并購去哪兒。一來去啊是阿里的全資子公司，在線旅游是電商業務的延伸，攜程在阿里那很難拿到控制權；二來相比去啊，去哪兒的股權結構更容易找到突破口，而且去哪兒對攜程的威脅要遠遠大于去啊，吞并去哪兒并控股才是攜程的終極目標。　　

　　收購藝龍只是攜程居心叵測的布局中的關鍵一子，雖然花的錢有些多，但這顆棋子落地之后，讓攜程在與BAT之間的博弈中進可攻退可守，占據了主動優勢。其中，最理想的并購目標是去哪兒，但拿下去啊的控制權也是不錯的結果，最低的要求也是得到騰訊資源方面的支持。攜程把一切都設想到了，真是良苦用心，但最終結局是哪個目前仍不好說，這個還得等看BAT各方的進一步態度，但藝龍鐵定徹底出局了。（文/王利陽，微信公眾號：科技不吐不快）