科客點(diǎn)評(píng)：一場(chǎng)前途未卜的合并。

　　通訊圈最不缺的戲碼就是合并。近日，諾基亞發(fā)布聲明稱(chēng)，將以156億歐元(約合166億美元)的價(jià)格收購(gòu)電信設(shè)備廠商阿爾卡特朗訊，新公司將此采用諾基亞品牌，阿爾卡特-朗訊將從此成為歷史。

　　諾基亞在聲明還表示，意圖收購(gòu)后者以強(qiáng)加自身電信設(shè)備業(yè)務(wù)，更好地與愛(ài)立信展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　聲明中其實(shí)還有難以啟齒的“潛臺(tái)詞”：如果不盡快收購(gòu)阿朗的話，那么，別說(shuō)是與愛(ài)立信展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)了，很可能，按照中興的發(fā)展趨熱，這兩年就將把諾基亞和阿朗都統(tǒng)統(tǒng)甩到后面，畢竟只有20億美元的差距了。華為2015年就毫無(wú)懸念地超越了愛(ài)立信。按照通訊圈最終將形成“三分天下”的市場(chǎng)格局，這將是最壞的結(jié)果，沒(méi)有更壞。

　　根據(jù)五大設(shè)備商2014年財(cái)報(bào)，從高到低排名依次為華為、愛(ài)立信、阿朗、諾基亞和中興通訊，2014年收入分別為465億美元、293億美元、159億美元、154億美元和131億美元。

　　諾基亞披露，按2014 年財(cái)年兩家公司合并財(cái)務(wù)情況計(jì)算，合并后的公司預(yù)計(jì)將擁有259 億歐元(以今天匯率計(jì)算，約合274.8億美元)的凈銷(xiāo)售額。

　　這是一個(gè)看起來(lái)非常美好的數(shù)字。但除了兩個(gè)再婚人，基本上無(wú)人對(duì)這一通信圈史上最復(fù)雜的聯(lián)姻喝彩，諾基亞、西門(mén)子、阿爾卡特、摩托羅拉、朗訊，所有通訊圈的破落“貴族”都匯聚在一起。在當(dāng)日的美股交易中，諾基亞下跌4.1%至7.96$每股，表明投資者對(duì)合并后公司前景看淡。

　　因?yàn)椋两瘢ㄓ嵢镞€沒(méi)有一樁依靠聯(lián)姻做強(qiáng)做大的生意。相反，合并帶來(lái)的僅僅是不斷裁員與規(guī)模不斷縮減的惡性循環(huán)的殘酷現(xiàn)實(shí)。通過(guò)合并來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和增加占有率，只是合并公告中一個(gè)美麗的“肥皂泡”。

　　從破產(chǎn)的北電，以及聯(lián)姻各方此前的悲慘重組經(jīng)歷來(lái)看，更加悲觀的看法是，不合并馬上就死，聯(lián)姻至少可以避免死得更快而已。

　　重組史=裁員史?

　　讓我們回到2006年。那一年，諾基亞與西門(mén)子合并，阿爾卡特與朗訊合并，整個(gè)通信產(chǎn)業(yè)正在走向“融合”。

　　2006年4月3日，阿爾卡特公司與朗訊技術(shù)公司以134億美元的價(jià)格達(dá)成協(xié)議，合并創(chuàng)建一家價(jià)值360億美元的全球通信方案公司。根據(jù)兩家公司2005年的財(cái)報(bào)，合并后新公司的營(yíng)收規(guī)模約為210億歐元，員工為8.8萬(wàn)人，預(yù)期將成為僅次于美國(guó)思科公司的全球第二大電信設(shè)備制造企業(yè)，其年?duì)I業(yè)額可望達(dá)到210億歐元，公司市值約達(dá)300億歐元。

　　同年6月19日，諾基亞與西門(mén)子發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布兩家公司將合并電信設(shè)備部門(mén)，到2010年，合并后新公司每年將節(jié)省15億歐元的開(kāi)支。根據(jù)兩家公司2005年的財(cái)報(bào)，合并后新公司的營(yíng)收規(guī)模約為158億歐元，員工為6萬(wàn)人。

　　當(dāng)時(shí)即將出任新公司董事會(huì)主席的現(xiàn)任諾基亞首席執(zhí)行官康培凱表示：“我們相信與西門(mén)子合作，是擴(kuò)大公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)和建立廣泛的產(chǎn)品組合最有效的途徑。這是我們參與全球競(jìng)爭(zhēng)并為股東創(chuàng)造最大價(jià)值的必備條件。通信行業(yè)正在經(jīng)歷融合，一個(gè)強(qiáng)大、獨(dú)立的諾基亞-西門(mén)子網(wǎng)絡(luò)公司具備理想的優(yōu)勢(shì)，將幫助客戶降低成本，增加收入，應(yīng)對(duì)技術(shù)融合的挑戰(zhàn)。”

　　西門(mén)子首席執(zhí)行官柯菲德博士表示：“成立合資公司是持續(xù)加強(qiáng)我們市場(chǎng)地位的重要一步，有利于我們?yōu)榭蛻籼峁┳钕冗M(jìn)的融合技術(shù)和服務(wù)。新公司不僅目前擁有強(qiáng)大的能力，同時(shí)具備極佳的發(fā)展?jié)摿臀磥?lái)增加盈利的能力，將成為行業(yè)領(lǐng)袖。”

　　以上兩次高調(diào)合并，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐美基礎(chǔ)電信設(shè)備制造商將展開(kāi)頻繁并購(gòu)及合作的猜測(cè)，而這些公司目前都面臨著亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　盡管諾基亞與西門(mén)子、阿爾卡特與朗訊的合并看起來(lái)是一樁美好的婚姻，但是和所有跨國(guó)購(gòu)并一樣，合并后的生活卻并不幸福。

　　2007年至2014年之間，諾基亞與阿朗的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，尤其是阿朗，下滑趨勢(shì)明顯。

　　(備注：諾基亞數(shù)據(jù)未含終端業(yè)務(wù))

　　2007年至2014年之間，阿朗僅2011年盈利，其他年份均為虧損;諾基亞從2012年才開(kāi)始轉(zhuǎn)正，目前利潤(rùn)情況相對(duì)改善，但資本市場(chǎng)對(duì)其評(píng)級(jí)下滑。2011年開(kāi)始，美國(guó)標(biāo)普對(duì)諾基亞債券評(píng)級(jí)逐年下調(diào)，從2011年的BBB+逐步降級(jí)為2013年的B+(垃圾級(jí))，目前正考慮出售其HERE地圖業(yè)務(wù)，以盡早擺脫其垃圾評(píng)級(jí)，降低公司債務(wù)。

　　(備注：諾基亞利潤(rùn)僅取系統(tǒng)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，阿朗利潤(rùn)為凈利潤(rùn))

　　2007年至2014年之間，諾基亞與阿朗先后歷經(jīng)多次裁員。其中，諾基亞從合并前的6萬(wàn)人，壓縮到2014年的4.2萬(wàn)人，人員優(yōu)化幅度高達(dá)30%!阿朗從合并前的8.8萬(wàn)人，壓縮到2014年的5.22萬(wàn)人，人員優(yōu)化幅度高達(dá)35%!

　　從以上數(shù)據(jù)看到，雖然經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)八年的磨合及發(fā)展，2006年的兩場(chǎng)合并，并未顯著改善諾基亞與阿朗的市場(chǎng)格局。阿朗并未按其預(yù)期，成為僅次于美國(guó)思科公司的全球第二大電信設(shè)備制造企業(yè);諾基亞既未實(shí)現(xiàn)收入的持續(xù)增加，也未顯著提升其發(fā)展?jié)摿坝芰Α?/p>

　　最后的收購(gòu)嗎?

　　回到2015年，諾基亞與阿朗合并后，雖然規(guī)模可以位居全球電信設(shè)備供應(yīng)商前列，但能否做到“大而強(qiáng)”則還是未知數(shù)。在耗費(fèi)如此巨大的組合費(fèi)用之后，再次合并是否會(huì)加速設(shè)備商的業(yè)績(jī)折損?能否達(dá)到“1+1>2”的超值效應(yīng)?

　　從技術(shù)層面來(lái)看，諾基亞對(duì)阿朗的收購(gòu)主要互補(bǔ)其有線和IP路由，以及美國(guó)等市場(chǎng)的短板。但未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵已經(jīng)不在純電信技術(shù)本身。諾基亞在聲明中也表示：“合并后的公司將加速未來(lái)的技術(shù)發(fā)展，包括5G、IP和軟件定義網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、數(shù)據(jù)分析，以及傳感器和成像。”但合并的雙方在這些人才和技術(shù)方面并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。單從5G技術(shù)上看，諾基亞和阿朗已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于華為、中興和愛(ài)立信。而從當(dāng)前移動(dòng)互聯(lián)行業(yè)來(lái)看，西方通訊企業(yè)在新技術(shù)的研發(fā)上則更是整體落后于中國(guó)企業(yè)。

　　而重組過(guò)程中的各種“魔咒”是否能順利解除更是當(dāng)務(wù)之急。合并后超過(guò)10萬(wàn)人的規(guī)模勢(shì)必將面臨滴血的人員裁減，人員重組與強(qiáng)勢(shì)法國(guó)政府保障就業(yè)如何兼顧、來(lái)自2大洲、3大國(guó)、5大企業(yè)的跨國(guó)跨企業(yè)文化如何融合。任何一個(gè)問(wèn)題沒(méi)有擺平，重組都將功虧一簣。

　　在所有關(guān)于重組的理論和數(shù)據(jù)中，人心往往是最難衡量也最易忽視掉的，而這實(shí)際上也是至關(guān)重要的。在所有的重組活動(dòng)中，身在其中的人更多關(guān)心確保各自的位置與利益分割。在阿朗中國(guó)公司的員工朋友圈中，現(xiàn)在討論得多的是“被辭職”。畢竟是弱弱結(jié)合，大多數(shù)員工并不會(huì)像公司聲明中那么對(duì)未來(lái)充滿信心，他們更關(guān)心重組過(guò)程中的裁撤與勢(shì)力變化、而不是公司所希望的那樣專(zhuān)注于技術(shù)或市場(chǎng)。

　　而員工層面的動(dòng)蕩和士氣受挫將必然在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)，企業(yè)層面的動(dòng)蕩也會(huì)影響到客戶的信心，一環(huán)扣一環(huán)，這也是重組企業(yè)最初兩年往往會(huì)面臨原有市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占的原因之一。

　　信心是黃金。對(duì)諾基亞來(lái)說(shuō)，不僅是重組企業(yè)架構(gòu)，更重要的是還要重建信心和公平秩序，而這將是一個(gè)比重組還要緩慢的過(guò)程。

　　悲摧的阿諾，如果這次還不成功，就只能求愛(ài)立信給收了!

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