科客點評：“做東”的上線，拉起了國內互聯網第一陣營試水股權眾籌的大幕。

　　3月31日，被京東寄予厚望的京東股權眾籌終于上線。

　　京東集團首席執(zhí)行官劉強東、京東金融CEO陳生強、紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、真格基金創(chuàng)始人及新東方聯合創(chuàng)始人徐小平、華興資本創(chuàng)始人包凡等人共同出席。

　　京東股權眾籌負責人金麟表示，京東股權眾籌的上線將有效地連接創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資人，既有利于創(chuàng)業(yè)者更好地實現融資目標，也能幫助投資人節(jié)省尋找項目的時間和精力，讓更多投資者參與投資，分享收益。“京東股權眾籌的推出，將幫助創(chuàng)業(yè)者拓寬融資渠道，并盤活整個融資市場。”

　　“領投+跟投”打造創(chuàng)投融資平臺

　　股權眾籌是指公司讓出一定比例的股份，面向眾籌平臺投資者，眾多投資者可以通過互聯網渠道出資入股公司，從而獲得未來收益。

　　對于股權眾籌，業(yè)界早有期待，政策層面的不斷傾斜也加快了股權眾籌的發(fā)展。

　　2014年11月19日國務院總理李克強在主持召開國務院常務會議時首次提到股權眾籌，提出“開展股權眾籌融資試點”;2014年12月18日中國證券協會公布了《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》，將“股權眾籌”正規(guī)化;2015年3月兩會期間，“股權眾籌”更是被納入《政府工作報告》。無論從政策導向還是政府支持，股權眾籌正在走向發(fā)展的高峰期。

　　而此刻京東股權眾籌上線，也選擇了最好的時機。

　　京東股權眾籌采取“領投加跟投”模式，旨在解決創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題，其次是在法律環(huán)境允許下，依法合規(guī)的幫助更多的人能夠分享風險投資的收益。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長、首席宏觀分析師管清友表示，京東推出股權眾籌平臺，通過“領投+跟投”的模式，吸納有豐富經驗和戰(zhàn)略資源的優(yōu)質投資者作為領投人，最大限度地提高項目選擇的成功率，進而帶動更多跟投人的加入。既能滿足創(chuàng)業(yè)者的融資需求，又能讓更多人分享投資紅利，是典型的用互聯網思維對接投資供需雙方的模式，也是時代發(fā)展的趨勢。

　　傳統的股權投資模式中，項目方選擇的投資人有限，獲得的資源有限，品牌傳播效應有限。而通過京東股權眾籌，項目方可選擇的投資人更多，為創(chuàng)業(yè)者降低融資成本、加快融資進度、增強融資能力，并實現公司品牌宣傳效應。

　　對于專業(yè)投資人來說，京東股權眾籌為他們提供了一個挑選投資項目的專業(yè)平臺。在這個平臺上，投資項目已經過初步的篩選，均是較為優(yōu)質的可孵化項目，提升投資效率。同時，這些項目可由經驗豐富的領投人考察和評估，并做出投資決策，方便普通投資者跟投。相比傳統股權融資模式，京東股權眾籌更像為投資者提供了一把清晰的標尺。

　　對于普通投資人來說，京東股權眾籌則打破了風險投資的瓶頸——即使不是專業(yè)投資人，也可以參與其中。“領投+跟投”模式則具有經濟學上的合理性，能夠幫助普通投資人克服專業(yè)性造成的門檻，并降低了普通投資者的投資風險和信息不對稱性，讓更多人能夠分享投資帶來的紅利。

　　投后管理助力合理風控

　　選擇可持續(xù)發(fā)展項目進行資金的注入對于投資人而言只是投資的開始，如何進行合理的投后管理才是分享收益的保障。京東股權眾籌平臺所承擔的不僅是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資、為投資人提供項目的責任。融資成功后，才是有效服務的開始。

　　金麟介紹，京東建立了投后管理團隊，一方面協助領投人協調資源、扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)做大，另一方面定期、不定期監(jiān)督企業(yè)對募集資金的使用，監(jiān)督領投人勤勉盡責地履行領投人職責。

　　對于眾籌募資后失敗的企業(yè)，投后管理團隊也將審查企業(yè)失敗的原因以及是否侵害了跟投人的利益。除此之外，京東參考國內外監(jiān)管法規(guī)的規(guī)定，還要求募資成功后的創(chuàng)業(yè)企業(yè)每年披露一次財務報告，并及時披露各類重大經營和戰(zhàn)略事項。領投人應每季度披露一次跟蹤報告，對于某些類別的創(chuàng)業(yè)項目，考慮提供投后的實時數據監(jiān)測。

　　京東將通過投后管理的一系列做法，最大化降低投資人風險，讓更多的投資人愿意關注并選擇京東股權眾籌平臺的投資項目，推動企業(yè)更好融資，達到融資企業(yè)與投資人雙贏的局面。

　　京東股權眾籌平臺除通過篩選可靠項目、合格投資人認證、有效的投后管理等多方面保障投資人的利益之外，京東股權眾籌平臺還將依托于京東創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈的核心資源優(yōu)勢，給予創(chuàng)業(yè)者全方位的創(chuàng)業(yè)支持。在京東創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈的正向推動下，京東股權眾籌平臺上的項目將極大提升可持續(xù)發(fā)展性、成功率，從而達到降低投資者風險的目的。

　　毫無疑問，京東股權眾籌將對中國互聯網金融的變革起到強有力的助推作用，同時也將在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大環(huán)境下，營造“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的良好行業(yè)氛圍。（中新網）

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