科客點評：騰訊過去一年營收、凈利潤同比均有提升，聚光燈下的微信也交出漂亮業績，活躍用戶突破5億增速明顯，未來仍有較大空間。

　　3月18日，騰訊控股發布截至2014年12月31日的第四季度及2014年全年財報，第四季度營收209.78億元（人民幣，下同），同比增長24%；基于通用會計準則，凈利潤58.6億元，同比增長50%；基于非通用會計準則，凈利潤67.23億元，同比增長49%。至于，2014年全年，騰訊總營收達到789.32億元，同比增長31%，基于通用會計準則，凈利潤238.16億元，同比增長54%；基于非通用會計準則，凈利潤242.24億元，同比增長43%。

·騰訊2014年全年業績摘要：

　　總收入789.32億元（128.99億美元），比去年同期增長31%。

　　經營盈利305.42億元（49.91億美元），比去年同期增長59%；經營利潤率由去年同期的32%升至39%。

　　期內盈利為238.88億元（39.04億美元），比去年同期增長53%；凈利率由去年同期的26%升至30%。

　　本公司權益持有人應占盈利為238.10億元（38.91億美元），比去年同期增長54%。

　　每股基本盈利2.579元，每股攤薄盈利2.545元。

　　騰訊主席兼首席執行官馬化騰表示：“2014年，我們在一系列鞏固我們領先地位、提高我們競爭力的戰略舉措中取得了顯著的進步。我們的社交平臺QQ和微信實現了持續創新和增長。通過利用我們在移動互聯網領域的專業洞見，我們拓展了在游戲和網絡媒體方面的領導地位，并在包括網絡安全、安卓應用商店、移動支付等新興領域實現了突破。我們實行了連接的策略，將我們龐大的用戶群與合適的內容、服務連接在一起，同時也通過投資和商業合作與大量垂直領域的領先合作伙伴建立了戰略合作關系。我們相信通過這個戰略，我們能為用戶提供一流的體驗，同時隨著移動互聯網在用戶日常生活的進一步滲透，參與到垂直領域的增長中來。”

·策略摘要

　　2014年，騰訊專注于“連接”策略，將用戶與內容、服務及硬件連接起來以提升用戶的線上及線下生活。憑借公司的核心通信及社交平臺、微信與QQ手機版，騰訊在培育健康的移動生態系統方面取得巨大進步，為用戶提供了不斷豐富的產品及服務，充分利用了騰訊在統一登錄、用戶社交關系鏈、多平臺市場推廣能力、基礎設施能力、支付解決方案及對用戶需求的洞察方面的優勢。

　　過去一年，透過智能手機游戲及社交網絡效果廣告，騰訊初步推進了移動互聯網業務的變現能力。我們在文學、音樂和視頻服務等內容業務上做出大量投資，助力流量大幅增長。在實用工具類應用（包括移動安全、瀏覽器及應用商店）取得穩健市場份額增長，例如，應用寶成為中國領先的安卓應用商店之一。憑借公司的理財平臺的推出及關聯銀行微眾銀行的成立，公司大幅擴大了移動支付平臺的用戶群并探索互聯網金融的業務機會。

　　為支持騰訊的內部發展措施，與京東進行戰略交易，重新定位公司的電子商務業務，并透過向行業領袖（包括58同城、大眾點評網、滴滴打車及口袋購物）進行戰略投資及合作，持續豐富了公司的O2O生態系統。

　　從客戶角度來看，公司相信上述及其他合伙關系可使我們的用戶受惠于不斷豐富的優質產品及服務。

　　從合作伙伴角度來看，相信騰訊的用戶活躍度開始對合作伙伴的長期發展作出重大貢獻。例如，公司相信將大量流量導向了京東和58同城。

　　從公司的角度來看，合作關系釋放了內部資源，使公司專注于平臺的核心優勢，同時使得公司通過持有合作伙伴的相當股權而繼續從相關行業的增長潛力中獲益。

　　在資產負債表管理上，公司于2014年4月設立50億美元全球中期票據計劃，之后多次發行高級票據，于2015年2月底，發行的票據本金總額為49億美元。2014年3月，公司獲得穆迪（Moody’s）對我們發行人及優先無抵押債務評級的信貸評級調升，由Baa1級調升至A3級。

·主要平臺資料：

　　- QQ月活躍賬戶數達到8.15億，比去年同期增長1%。

　　- QQ智能終端月活躍賬戶達到5.76億，比去年同期增長33%。

　　- QQ最高同時在線賬戶數達到2.17億，比去年同期增長21%。

　　- 微信和WeChat的合并月活躍賬戶數達到5.00億，比去年同期增長41%。

　　- QQ空間月活躍賬戶數達到6.54億，比去年同期增長5%。

　　- QQ空間智能終端月活躍賬戶數達到5.40億，比去年同期增長30%。

　　- 增值服務付費注冊賬戶數為0.84億，比去年同期下降6%。

·主要平臺

　　2014年，QQ及QQ空間受益于中國手機用戶群大幅增長，并在通信及社交網絡領域鞏固了領先地位。

　　- 就QQ而言，智能終端月活躍賬戶于2014年末同比增長33%至5.76億，而整體最高同時在線賬戶同比增長21%至2.17億。年內，我們改進了QQ手機版的社區及分享功能，提升了用戶參與度。公司亦透過整合O2O及其他新服務（包括由戰略合作伙伴所提供者）及推出QQ錢包培育了QQ手機版的生態系統。

　　- 就QQ空間而言，智能終端月活躍賬戶于2014年末同比增長30%至5.4億。年內，由于功能的增強及用戶體驗的改善，用戶活躍度及黏性得以提升。

　　于2014年末，微信及WeChat的合并月活躍賬戶同比增長41%至5億。

　　- 就微信而言，公司增加新功能及服務增強了用戶互動及參與程度，并提高了微信公眾號的普及率。

　　- 就WeChat而言，公司繼續提升重點海外市場，尤其是新興亞洲市場的用戶參與度。

　　由于公司豐富了支付場景并推出如微信紅包的活動培養了用戶意識及習慣，綁定銀行帳戶的微信支付和QQ錢包帳戶超過1億。

　　公司的網絡媒體平臺擴大了在中國的領先地位。騰訊新聞憑借優質內容、優化的用戶體驗及QQ手機版及微信的插件實現顯著的用戶增長，成為中國領先的移動新聞平臺。騰訊視頻憑借豐富內容及優化的用戶體驗，用戶數及流量大幅提升，增強其市場地位。

·增值服務

　　在社交網絡方面，公司的業務受惠于游戲內按條銷售的大幅增長以及由于我們提升QQ會員、超級會員及QQ空間訂購服務的移動特權及手機用戶體驗帶來的更高的包月服務收入。與此同時，公司也為文學、音樂及視頻訂購服務引進更多精彩內容。

　　在網絡游戲方面，公司將在中國市場的領先地位由PC擴大至移動端。

　　- 就PC游戲而言，主要游戲和推出新游戲的增長帶來了2014年收入的增長。《英雄聯盟》的用戶及收入大幅增長，錄得強勁業績。

　　- 就移動游戲而言，公司于2014年實現強勁收入增長，成為中國最大的發行平臺及全球領先的發行商之一。年內，公司的智能手機游戲組合在年內實現多元化，由休閑游戲延伸到中度游戲及由自行開發到代理游戲，為用戶提供了更豐富的選擇。

　　展望未來，公司將提供多樣化的產品及利用我們在PC及移動游戲的強大產品優勢，進入新領域并鞏固公司的市場領先地位。

·網絡廣告

　　2014年，公司的品牌展示廣告和效果展示廣告均取得收入增長。年內，視頻廣告錄得強勁收入增長，此乃由于視頻播放量大幅增長，包括來自《中國好聲音》第三季和國際足聯世界杯內容所產生的流量。公司在QQ空間手機版及微信公眾號的移動廣告方面取得巨大進步。展望未來，我們將分配更多資源予效果廣告，包括微信朋友圈及應用寶的資源。公司將持續積極投資于視頻內容以進一步積累我們的流量，包括我們最近與HBO及NBA的獨家合作。

·電子商務交易

　　2014年3月與京東進行戰略交易后，我們的電子商務交易業務進行了戰略轉型。將流量轉移至京東致使我們的電子商務收入、成本及虧損大幅減少。展望未來，我們相信戰略轉型將使我們透過持有行內頂尖的電子商務公司（如京東）的重大股權，以及透過實現來自電商廣告主的效果廣告收入，更有效地受益于中國電子商務的成長。

·2015年展望及策略

　　2015年，除了發展現行業務，公司將發展日益充滿活力的移動生態系統，把公司本身及合伙伙伴的產品及服務帶給中國的消費者。發展該生態系統的策略包括：

　　- 與各個垂直行業領域的現有及潛在戰略伙伴合作，為用戶帶來更好的O2O及交易服務；

　　- 與主要內容提供商（例如網絡文學作家、HBO、NBA、索尼音樂、華納音樂及YG娛樂公司）合作，開發我們的數字內容業務；

　　- 平衡用戶體驗的同時，透過增加更多移動廣告存貨、優化廣告投放工具及擴大我們的廣告客戶基礎以推動我們的效果廣告業務；

　　- 透過豐富支付場景使我們的支付服務更受歡迎。